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金融發展與經濟增長關系的實證

摘要:文章選取四川省經濟開放度和GDP兩個指標,利用Eviews軟件以GDP作為自變量,經濟開放度作為因變量構建模型,通過ADF檢驗和協整檢驗后最終完成模型構建,得出經濟開放度對GDP有正向影響結論。最后,針對如何促進四川省經濟增長提出幾點建議。

關鍵詞:四川;經濟開放度;經濟增長

一、概述

改革開放以來,四川國經濟增長速度保持快速并且穩定的增長。在經濟不斷增長的同時,金融業幾乎從零的基礎上不斷發展,金融深化程度不斷提高。目前,在“十三五”改革期間,面對國內外嚴峻的經濟金融形勢,四川省堅持穩中求進工作總基調,主動把握供給側結構性改革新機遇,實施一系列穩增長、調結構政策措施,經濟運行“總體平穩、穩中向好,實現了“十三五”的經濟進步。近年來,四川省經濟迅速發展,效益也同步提高,結構質量持續改善,呈現出協調發展的良好的局面。四川省經濟呈現出快速發展的趨勢,地區生產總值從1978年的3624.1億元增長到了2017年的32680.5億元,并且增長率以平均11.35%的速度增長。根據四川統計年鑒顯示,這一時期,四川的產業結構更加優化,人均工業增加值從1154.46億元增加到11569.79億元,城鄉居民消費水平分別從2000年5314元、1614元上升至2016年21638元和10896元,居民消費水平持續提高。截止到2016年底,四川省深化投資融資體制改革,投資力度不斷加大,投資結構也進一步優化升級。投資總量已達到29126.03億元。投資建設規模之大,令人矚目,投資成為推動經濟的主導力量。固定資產投資對地區生產總值的增長的貢獻率達到89.1%,成為經濟快速增長的必不可少的支撐。近年來居民收入穩定增長,對消費需求的拉動作用明顯增強。2012年,四川省人均消費水平突破萬元,城鄉居民儲蓄不斷躍增,生活水平不斷提高。在市場供應充足,消費環境好,城鄉居民的可支配收入增加,社會保障健全和完善的條件強力驅動下,消費品零售總額已達到15501.87億元。四川省進出口貿易以及利用外資快速增長,對外開放程度逐漸加深。自從中國加入世界貿易組織,中國對外開放的大門進一步敞開,利用外資的重點也從國外先進國家學習先進技術,四川省也借助這一機遇,進入發展的快車道,進出口總值已達到3263億元,同比增長2.8%。其中,出口額279.5億美元,下降15.6%;進口額213.9億美元,增長18.2%。全年以加工貿易方式進出口273.2億美元,比上年增長17.1%,占全省進出口總額的55.4%;以一般貿易方式進出口163.7億美元,下降21.3%,占全省進出口總額的33.2%。四川省金融業近年來也發展迅猛,金融主體數量不斷增加,現有各類保險公司數量共94家,證券、基金公司65家,證券類營業部近500家,金融機構人民幣各項存款余額71591.4億元,人民幣各項貸款余額48124.4億元,均保持了較高的增速增長。金融資產總量從2000年的4237.39億元增長到2016年的65638.40億元,增長了15倍。

二、金融發展與經濟增長的關系的實證分析

本文選擇金融相關率作為衡量金融發展的指標。金融相關率指標的計算公式是:金融相關率=金融工具總額/經濟活動總量。其中,金融工具總額是資產方各種類型金融工具數值的加總,主要指是是融資總量。經濟活動總量可以用當年創造的財富來表示,一般可以用GDP或GNP來表示,本文經濟活動總量用同時期四川省GDP數據表示。本文用F表示金融相關率。經濟增長指標可以用國內生產總值的絕對值或相對值來表示,本文選擇人均GDP代表四川經濟發展指標用G表示。本文選擇建立VAR模型的方式分析四川省金融發展對經濟增長的影響。通過檢驗,金融相關率(F)和人均GDP(G)兩個時間序列的原始數值都是不平穩的,首先對兩個序列取對數,經過驗證,序列不平穩,經過一階差分后兩個數列都是平穩的,可以建立VAR模型。接著,確定,模型滯后期的階數,根據相關準則,最終將模型滯后階數定位1階,經過整合之后,最終模型如下:NG=1.618268*LNG(-1)+0.163931*LNF(-1)+0.84043對建立的VAR模型進行穩定性檢驗,因為所有特征根都小于1,可以判定模型是穩定的,通過檢驗。根據模型,四川們可以看到四川省金融相關率和四川省人均GDP是正向相關的關系。滯后1期的四川省金融相關率每變動一個單位,對四川省當期人均GDP的影響是0.163931個單位,而滯后1期的四川省人均GDP每變動一個單位,對四川省當期人均GDP的影響是1.618268個單位。為了驗證金融相關率(LNF)和人均GDP(LNG)之間是否存在雙向關系,接著進行格蘭杰因果系檢驗,檢驗結果表明,給定顯著性水平1%,拒絕LNG不是LNF格蘭杰原因的假設,即人均GDP(LNG)是金融相關率(LNF)的格蘭杰原因,接受LNF不是LNG的格蘭杰原因的假設,即金融相關率(LNF)不是人均GDP(LNG)的格蘭杰原因。這主要是因為,隨著經濟發展,收入水平上升,金融業也隨之發展,金融機構數量增加,金融工具種類增多即經濟增長進一步促進了金融業的繁榮與發展。根據上文確立的VAR模型,為更好對金融相關率與人均GDP之間的關系進行描述,可以引入脈沖響應函數。人均GDP(LNG)受到自身的脈沖響應弱于金融相關率(LNF)對它的脈沖響應。金融相關率(LNF)對均GDP(LNG)的沖擊在前三期不斷增長,隨后保存平穩,而人均GDP(LNG)對自身沖擊反映不強烈,在前3期保存上升,滯后保持平穩的趨勢。金融相關率(LNF)受到的沖擊在前3期不斷上升,之后保持平穩趨勢,而金融相關率(LNF)在人均GDP(LNG)的沖擊下在前3期劇烈下降,接著緩慢上升至第5期,之后保持平穩。根據上面的實證分析,四川們通過選取金融相關率和人均GDP兩個指標,建立時間序列模型,分析了四川省金融發展與經濟增長之間的關系,通過運用ADF檢驗并調整后平穩,通過格蘭杰因果關系和協整關系檢驗了兩者之間的相關關系。通過一系列的檢驗,提高了結論的可信度,避免在模型中出現“偽回歸”的情況。經過對四川省2000年-2016年的經濟金融數據的分析研究,得到結論:金融相關率與人均GDP之間是正相關關系,即隨著經濟發展,金融業規模也隨之擴大,同時,金融業的發展會促進經濟增長,給經濟發展提供更加強大的資金支持,提供更多種類的金融工具

三、促進四川省金融發展和經濟增長的建議

首先,應大力發展四川現代金融業,增加金融主體,擴大金融機構數量。四川省要抓住西部大開發的重大機遇,改善四川省所處的金融投資環境,積極配合國家的相關政策,吸引更多金融主體在四川開設分支結構。一方面可以通過優惠政策,吸引新進入市場的金融主體包括金融機構等在成都開設分支機構甚至是總公司,另一方面,結合普惠金融政策,鼓勵各類新型金融機構在川設立分支機構,繁榮市場主體。另外,將農村等小金融活動慢慢引進法制化的軌道,進行規范化管理。其次,加強與財政、環保、商業、貨幣等政策的協調配合發展,加快信貸產品的創新,推動與銀行企業溝通合作,促進信貸結構的優化,加大對自主創新、新農村建設、環保、能源等領域等社會薄弱環節的金融支持。通過信用貸款的結構來調整能夠適合經濟發展的要求。同時應注意資金投向的引導,將政策扶持與資金支持結合起來,發揮金融業對經濟的促進作用。第三,加大力度引進外資,走向區域國際化。外資是四川省金融市場的重要補充,外商來川投資已經成為推動四川省經濟發展的重要力量,四川省要抓住國家投資優惠政策的時機,擴大外資利用規模,積極改善投資環境,創造具有吸引外資流入的硬件環境,引入外資促進四川省的金融經濟增長。最后,增強金融在經濟結構調整中的作用。加強與財政、環保、商業、貨幣等政策的協調配合發展,加快信貸產品的創新,推動與銀行企業溝通合作,促進信貸結構的優化,加大對自主創新、新農村建設、環保、能源等領域等社會薄弱環節的金融支持。通過信用貸款的結構來調整能夠適合經濟發展的要求。

參考文獻:

[1]劉平,黃芳蕊.普惠金融發展與經濟增長的實證分析———基于廣西視角[J].區域金融研究,2017(03).

[2]李明.山東省金融發展與經濟增長的實證分析———基于時間序列VAR分析[J].金融經濟,2017(08).

作者: 楊浩 陶敏 單位:成都信息工程大學

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